Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών
Χρέος
1139 αναγνώστες
Σάββατο, 29 Μαρτίου 2008
13:43

Συνοψίζω ένα ενδιαφέρον άρθρο.

Πρόκειται για την γνωστή σχέση μεταξύ αμερικάνικου ελλείμματος του ισοζυγίου πληρωμών και χρηματοδότησης του από αλλοδαπούς επενδυτές, ένα debate που κρατάει από τις αρχές του '80 που εμφανίστηκε το θέμα.
 
Στοιχεία Ιανουαρίου 2008 των κινήσεων κεφαλαίου προς την Αμερική.
Στοιχεία Ιουνίου 2007 των κινήσεων - για σύγκριση
 

Συμπέρασματα/βήματα:

1. Η Αμερική - περισσότερο από ποτέ - βασίζεται για την χρηματοδότηση του ελλείμματος στις ξένες κεντρικές τράπεζες. Αλλά και στα κρατικά funds.

2. Οι αλλοδαπές κεντρικές τράπεζες επιθυμούν πλέον την όσο το δυνατόν μικρότερη έκθεση σε ρίσκο και ειδικά σε σύγκριση με το παρελθόν. Κατά κύριο λόγο επιθυμούν να κατέχουν όσο το δυνατόν περισσότερο "ασφαλή" επενδυτικά προϊόντα, ενώ ο κίνδυνος να σταματήσουν να υπομένουν ζημιές αυξάνει...

3. Η μικρότερη επιθυμητή έκθεση των "δανειστών" σε ρίσκο μεταφράζεται σε πτώση των αποδόσεων των ομολόγων μέχρι το μηδέν... ("fly to safety")

4. Το TED spread λόγω των βημάτων 1-2-3-4 πιέζεται ακόμα περισσότερο... επιδείνωνεται δηλαδή το πρόβλημα...

5. Σημαντικό! Στο άρθρο σχολιάζεται μια νέα τάση των Κινέζων να διαφοροποιούνται από τα αποθέματα δολλαρίων... Ενώ και ορισμένες κεντρικές Τράπεζες της Ασίας - των μικρότερων κρατών - αναζητούν διαφοροποίηση από την Αμερική και επιθυμούν να επενδύσουν περισσότερο στην περιοχή τους, ώστε να απολαύσουν και μεγαλύτερη απόδοση στο $1τρις που διαθέτουν.

 

Μιας και πιάσαμε το θέμα, μερικά νούμερα, των αποθεμάτων δολλαρίων/κατοχή αμερικάνικων assets από αλλαδαπούς (BRICs):

Ταϋλάνδη: $100δις - ρεκόρ ever, ειδικά μετά την κρίση του '97

Βραζιλία: $200δις
Ρωσία: $500δις - πτώχευση το '98!

 

 

Λογικό είναι, όσο μεγαλώνουν τα χρωστούμενα, τόσο να μεγαλώνει κι η ισχύς των δανειστών αλλά και η "ανησυχία" του δανειζόμενου...

H αναδιανομή του χρέους έγινε, η αναδιανομή της εξουσίας όμως όχι. Αυτός όμως που χρωστάει πολλά στο τέλος είτε κυρήσσει πτώχευση είτε επιτίθεται...

Σχετικές μετοχές:
CAC DOL DOW EURO FTSE FTSEM FTSES NIKKEI USD ΓΔ
Σχόλια

29/03 13:48  Θρασύβουλος Καλοχαιρέτας
Εξαιρετικόν, δια μίαν εισέτι φοράν, αλλά έχω ένα παράπονο. Τα διαγράμματα είναι πολύ μικρά και δεν τα βγάζω... ; )
29/03 14:30  Nastybishop
Πολύ ενδιαφέρον άρθρο. Μήπως μπορείς να εξηγήσεις το "fly to safety"; Κάτι χάνω εδώ.
Συμφωνώ επίσης με το συμπερασμά σου. Εδώ έχουμε την Νο1 δύναμη σε πολιτικούς και στρατιωτικούς όρους, που όμως πιέζεται ασφυκτικά η οικονομία της. Πώς θα αντιδράσει; Καλύτερα να εξομαλυνθούν τα πράγματα, προτού δούμε κινήσεις απελπισίας.
29/03 14:31  geokalp
επειδή έχουν μικρή ανάλυση όπως τις έχω ανεβάσει
Νο.1:
www.flickr.com/photos/jeffmilner/48200292/

Νο.2:
www.flickr.com/photos/18089544@N00/24012562/
29/03 14:40  geokalp
το fly to safety καταρχήν έχει link...

εάν οπωσδήποτε θα έπρεπε να διαλέξεις/αγοράσεις χρέος,
μεταξύ ιδιωτικού (π.χ. συμμετοχή σε ένα εταιρικό ομολογιακό δάνειο) και κρατικού,
η προτίμηση των επενδυτών/κεφαλαιούχων μετακινείται περισσότερο προς τα risk-free 3M T-Bills, αυξάνοντας τις τιμές και μειώνοντας τις αποδόσεις τους

δεν είναι λίγο τρελούτσικο, η Νο.1 χώρα να δαπανά δανειζόμενη από τις πρώην αναπτυσσόμενες; και τα swf;
αλλά άμα έχεις όμορφα όπλα αγοράζεις περισσότερο ψωμί...
29/03 14:43  jgeorgiou
Καλησπερα.

Παντοτε σημαντικές οι παρεμβάσεις. Η Αμερικη νομιζω δεν θα μπει στο διλλημα του συνηθους υπερδανεισμένου. Θα τυπώσει πρασινο νόμισμα για να ξεπληρώσει και μέσω της υποτιμησης θα βοηθηθει και στην πραγματική οικονομια. Η ΥΠΟΤΙΜΗΣΗ ΤΟΥ $ σε αυτη την φάση ειναι το ΣΟΥΠΕΡ ΜΑΓΙΚΟ ΦΑΡΜΑΚΟ.
29/03 14:44  Nastybishop
Αααα αυτό εννοείς. Απόλυτα λογικό. Με μπέρδεψε η χρηματοοικονομική αργκό...
29/03 14:53  geokalp
πάντως jgeorgiou, στο Ιράκ τις τελευταίες μέρες έχουν πεθάνει περισσότεροι από ότι συνήθως...
29/03 14:58  Nastybishop
Και κάτι τελευταίο (sorry αν λέω κάτι λάθος από άγνοια), σύμφωνα με όσα έγραψες το TED spread πρέπει να αυξάνεται, αλλά στην πραγματικότητα δεν βαίνει μειούμενο τις τελευταίες μέρες;
29/03 15:09  geokalp
bishop δεν είναι θέμα άγνοιας, μερικά είναι πρωτόγνωρα και για μένα

στο διάγραμμα του με λινκ άρθρου, το ted spread έκανε spikes (κορφές) όταν ακούγαμε "πιστωτική κρίση", ήτοι Αύγουστος, Δεκέμβριος/07, Ιανουάριο (μείωση 0.75% FED) ενώ ανεβηκε και τον Μάρτη όταν έγινε και η δεύτερη μεγάλη μείωση
δείκτης της "ευκολίας" δανεισμού αλλά και πραγματικής χρέωσης μεταξύ τραπεζών
29/03 17:40  ΚΥΠΡΙνΟΣ
"Λογικό είναι, όσο μεγαλώνουν τα χρωστούμενα, τόσο να μεγαλώνει κι η ισχύς των δανειστών αλλά και η "ανησυχία" του δανειζόμενου..."

geokalp,δια της αναστροφής γίνεται πιό εφιαλτικό.!

29/03 18:13  geokalp
χημικά, πυρηνικά, συμβατικά
όλοι έχουν απ' όλα...
για όπλα μιλάω
29/03 18:14  Τριαντάφυλλος Κατσαρέλης
Μη μου βάλετε οι χρηματομακροειδικοί τις φωνές, καταθέτω την παρατήρηση ένος απλού μάστορα, ο οποίος είναι συνηθισμένος να "διαβάζει" διαγράμματα με τον τρόπο του.
Διάγραμμα 1 : από το σημείο απογείωσης και μετά, στη θητεία τριών Ρεμπουπλικάνων έχουμε "παραβολική" άνοδο, ενώ επί Clinton μόνο το αντίθετο. Με την υπόθεση εκλογής "Δημοκρατικού/ης" τι ?
Υπάρχει δηλαδή χρηματομακροπολιτική συσχέτιση, ή είναι τυχαίο ?
(Τώρα μπορείτε να βάλετε τις φωνές...)
29/03 18:37  geokalp
τριαντάφυλλε και πάλι τις ευχές μου

απόλυτα σωστός ο τρόπος που τα διαβάζετε! οπότε γιατί να μην σχετίζονται...

από τη στιγμή που το κόλπο δείχνει να περπατάει ικανοποιητικά - έστω και με τους αναπτυσσόμενους, τα υπόλοιπα είναι αναπόφευκτο noise (κατασχέσεις, φαλημέντα, κλπ)
29/03 19:07  ΚΥΠΡΙνΟΣ
εγώ μιλάω,για το "άγχος" του δανειστή και την αβάσταχτη ελαφρότητα του δανειζόμενου.
29/03 20:14  jgeorgiou
Προς τριανταφυλλο

Λιγη σημασια εχει ποιος θα πάρει τις εκλογές αν και η παραδοση λέει οι Δημοκρατικοι. Υποχρεωτικά θα έχουν ασθενικό $ , περικοπές στον ισολογισμό και αποκλιμακωση χρέους. Εαν αναλογισθητε όλα αυτα θα "δειτε" που το πάνε οι αγορές!
29/03 20:16  jgeorgiou
Κυπρινε εσυ πάντα θετεις γενικότερα "ηθικα" ζητηματα. Εγω θα σου απαντήσω ότι οι αγορές ποτε δεν πεθαινουν , μονο για λίγο καιρό ξαποσταινουν και ξανα προς την δόξα κρατουν. Σε 2, 3 ή 10 χρόνια θα ξαναζησουμε στιγμές 2007. Ας βγαλουμε και κανενα ευρουλακι απο τους κύκλους!
29/03 20:26  geokalp
jgeorgiou είναι τρελό αλλά μην υποτιμάς τους Rep's και τον πατατά McCain...
πλέον έχουν κι αυτοί ελπίδες
Το σχόλιό σας
Για να σχολιάσετε το άρθρο πρέπει να κάνετε Login στο Capital.gr
Αξιολογήστε το άρθρο
6 ψήφοι

 Εκτύπωση
 Αποστολή με e-mail

Λίγα λόγια για εμένα
ΔΕΟΠΣ/MSc in Finance athenstock.blogspot.com
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις
Σύνδεσμοι