Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών
Ένας κουμπαράς για το ΧΑΑ
1073 αναγνώστες
Κυριακή, 17 Φεβρουαρίου 2008
12:48

Όλες οι εφημερίδες είναι για τα μπάζα!
Καμμία δεν γνώριζε μέχρι και την παραμονή της παρουσίας Καραμανλή στη Βουλή τι πρόκειται να πει.
Με ακόμα μιο μεγάλο στόμα μένει ανοικτό όποιος συνειδητοποιήσει ότι η πλευρά του ΓΑΠ είχε την ιδέα για τον Κοινωνικό Κουμπαρά που εξαγγέλθηκε με στόχο την κάλυψη των ελλειμμάτων που δημιουργεί το δημογραφικό εγχώριο πρόβλημα.
Κι αυτό γιατί κανείς κυβερνητικός δεν διέψευσε τον ΓΑΠ.Δηλαδή, συνεργάζονται οι επικεφαλείς των δύο μεγάλων κομμάτων και κανείς δημοσιογράφος δεν παίρνει χαμπάρι...(όχι ότι το πιστεύω..)
Δεν μας κοροϊδεύουν μόνο οι πολιτικοί δηλαδή, ο καθένας κάτι ότι μπορεί για την πάρτη του, οι εκδότες-δημοσιογράφοι το παλεύουν κι αυτοί...

Ο Junior κατέθεσε πρόταση αφού είχε κάνει τα κουμάντα του:
(α) 10% από τις αποκρατικοποιήσεις,
(β) το 4% από τα ετήσια έσοδα του ΦΠΑ και
(γ) το 10% των πόρων που εισπράττουν τα ταμεία
Βέβαια, στα ποσά (α+β+γ, την επόμενη το Σάββατο πλέον!) οι απόψεις διΐστανται(*):
Βήμα: 200 + 800 + 40-45 = € 1,045 εκ.
Ελευθεροτυπία: 160 + 800 + 80 = € 1,040 εκ.
Κέρδος: 170 + 796 + 190 = € 1,156 εκ.
Μ.Ο.: €1,080 εκ.
Στα 10 χρόνια μας κάνει €11 δις...
Καθημερινή: ? + ? + €80 εκ. - "αβέβαιες ως προς το τελικό τους ύψος" τα υπόλοιπα..
(*) φοβερές διαφορές!

Πραξούλες (δικές μου):
α. Μ.Ο. Αποκρατικοποιήσεων 2004-2007 Χ 10% = € 110 εκ.
β. Μ.Ο. Μηναιών Εσόδων ΦΠΑ Ιαν.-Σεπτ.2007 Χ 12 Χ 4% = € 470 εκ.
γ. εισπράξεις ταμείων Χ 10% = € 100 εκ.
Σύνολο περί €600 εκ. ετησίως μέχρι το 2019 που θα εκταμιευθεί - ως σωστός κουμπαράς - ώστε να χρηματοδοτήσει τα ελλείματα του ασφαλιστικού συστήματος.
Σύνολο αποπληθωρισμένο(sic) = € 6 δις

Τέτοιο ποσό που αφορά ταμεία διαχειριζόμενο από επαγγελματίες της αγοράς (όχι σε στυλ "δομημένα ομόλογα", όχι καλέ!) θα τοποθετηθεί σίγουρα σε ομόλογα σταθερού εισοδήματος άμεσα ρευστοποιήσιμα με απόδοση παραπάνω από 5% ετησίως, ενώ οι εγχώριοι νόμοι ορίζουν το 23% για επένδυση σε επικίνδυνα assets όπως οι μετοχές.Συνεπώς για μετοχικές επενδύσεις το κονδύλι είναι τουλάχιστον €600 Χ 23% = € 138 εκ.
Όμως, σύμφωνα με κάποια στοιχεία το ποσοστό των αποθεματικών των ταμείων ξεπερνάει το 30%, ας πούμε 33% ή €200 εκ., όταν σήμερα κατέχουν περίπου €5 δις σε μετοχές του ΧΑΑ.

Πόσο είναι το χρέος της Κυβέρνησης στα ασφαλιστικά ταμεία;
Ποιο είναι το ποσό δήλωσε στον Προϋπολογισμό προς τα ταμεία η Κυβέρνηση και δεν το έχει - ακόμα - δώσει;
Πόσα λεφτά δεν θα δώσει μόνο στο 2008;
Η απάντηση "έγκυρα":http://www.in.gr/news/article.asp?lngEntityID=851254
Τα ποσά δείχνουν να "κουμπώνουν" με τον "κοινωνικό κουμπαρά"...
Οι συσσωρευμένες υποχρεώσεις φτάνουν τα 3,2 δισ. ευρώ, ενώ αναμένεται να αυξηθούν κατά 1,1 δισ. το 2008.

Ας δούμε τώρα και οι top παγκοσμίως διαχειριστές αποθεματικών πόσα λεφτά διαθέτουν. Και δεν μιλάω για ιδιώτες, μιλάω για κράτη ή αλλοιώς sovereign wealth funds (SWFs).
Νορβηγία: $341 δις - Government Pension Fund
Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα: $1,5 τρις
Σιγκαπούρη: $500 δις
China Investments: $200 δις
Κι ενώ η ισοτιμία σήμερα είναι ΕuroDollar $1.46/€

Εάν η ιδέα είναι να δημιουργηθεί κάποιο ταμείο όπως αυτοί οι μακροχρόνιοι επενδυτές με πολλά μετρητά, καλώς να το δημιουργήσουν. Αυτοί, οι πάνω δεν είναι από τις περιπτώσεις που φαληρίζουν, κάθε επένδυσή τους είναι καλύτερη από την προηγούμενη. Μη γράψω ότι είναι ακριβώς κόπιες του Warren Buffet, του συντηρητικού επενδυτή με πολύ δυνατό cash flow και πολλά μετρητά στις τσέπες...
Ένα πολύ συντηρητικό στοίχημα για ένα τέτοιο ταμείο θα είναι 100% σε δέκα χρόνια, χωρίς καμμία έκθεση σε κίνδυνο μείωσης της περιουσίας του, πράγμα διαδεδομένο.

Συμπεράσματα:

  1. Κανείς δεν γνωρίζει σήμερα πόση θα είναι η αποταμίευση που θα συγκεντρώνεται κάθε χρόνο στον κοινωνικό κουμπαρά "αλληλεγγύης γενεών" έως το 2019
  2. Η μετεξελίξη της ΔΕΚΑ ΑΕ: στα πλαίσια διεθνούς πρακτικής, η Ελλάδα ιδρύει διεθνές (κερδοσκοπικό) fund. Εννοείται, άλλο '99 και άλλο '08...
  3. Το εκτιμώμενο για τη πρώτη χρονιά ποσό του κουμπαρά "κουμπώνει" με το ποσό που θα συνείσφερε το κράτος στα ασφαλιστικά ταμεία για το 2008
  4. Οι μακροχρόνιοι επενδυτές βασίζονται στη θεμελειώδη ανάλυση (cash flow, μέρισμα) χωρίς στρατηγική εξόδου. Επίσης, οι ισοτιμίες (π.χ. EuroDollar) είναι σημαντικές μόνο και μόνο για τη μέτρηση του ποσού!
  5. Η εκτίμησή μου για το ετήσιο έσοδο ΦΠΑ και συνεπώς τα ποσά των ασφαλιστικών ταμείων προς επένδυση στο ΧΑΑ είναι πολύ συντηρητική
  6. To ασφαλιστικό πρόβλημα είναι κυρίως δημογραφικό

Σχετικές μετοχές:
EURO FTSE FTSEM FTSES USD ΓΔ
Σχόλια

17/02 13:13  favlos
Α...εσείς θα μας παίρνατε την δουλειά παλιότερα...:)
17/02 13:35  geokalp
το '98 ήταν πιο εύκολα τα πράγματα
υπήρχε λαός πρόθυμος...
17/02 14:03  favlos
Πάντως αυτό το άρθρο φίλε geokalp στείλτο στη Γραμματεία του Αλογοσκούφη με ότι επιπλέον σχόλια θές.Το εννοώ.
Την απάντηση (άν υπάρχει)βάλτη εδώ.
Το σχόλιό σας
Για να σχολιάσετε το άρθρο πρέπει να κάνετε Login στο Capital.gr
Αξιολογήστε το άρθρο
9 ψήφοι

 Εκτύπωση
 Αποστολή με e-mail

Λίγα λόγια για εμένα
ΔΕΟΠΣ/MSc in Finance athenstock.blogspot.com
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις
Σύνδεσμοι