Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών
Xρέος: πόσο ακόμα;
1000 αναγνώστες
Τρίτη, 16 Φεβρουαρίου 2010

after European Union regulators ordered Greece to disclose details of currency swapsan inquiry by the country’s finance ministry uncovered a series of agreements with banks that it may have used to conceal mounting debts.

The Greek swaps were employed to defer interest repayments by several years, according to a Feb. 1 report commissioned by the Finance Ministry in Athens. The document didn’t identify the securities firms. The government turned to Goldman Sachs Group Inc. in 2002 to get $1 billion through a swap, Christoforos Sardelis, head of Greece’s Public Debt Management Agency between 1999 and 2004, said in an interview last week.

“While swaps should be strictly limited to those that lead to a permanent reduction in interest spending, some of these agreements have been made to move interest from the present year to the future, with long-term damage to the Greek state,” the Finance Ministry report said. The 106-page dossier is now being examined by lawmakers.

Eurostat, the EU statistics office, gave Greece until the end of the month to provide more information on the swaps with securities firms, which do not necessarily break EU rules, European Commission spokesman Amadeu Altafaj told reporters in Brussels today. Standard & Poor’s and Fitch Ratings are also questioning Greece over its use of the swaps, said two people with direct knowledge of the situation, who declined to be identified because the talks are private.

‘Accounting Tricks’

“Greece used accounting tricks to hide its deficit and this is a huge problem,” Wolfgang Gerke, president of the Bavarian Center of Finance in Munich and Honorary Professor at the European Business School, said in an interview. “The rating agencies are doing the right thing, but it may be too little too late. The EU slept through this.”

Greek Prime Minister George Papandreou, who came to power in October after defeating two-term incumbent Kostas Karamanlis, more than tripled the 2009 deficit estimate to 12.7 percent. Greek officials last month pledged to provide more reliable statistics after the EU complained of “severe irregularities” in the nation’s economic figures.

The Finance Ministry report blamed “political interference” for the collapse of credibility in Greece’s statistics. There were “serious weaknesses” in data collection, especially with spending figures, as information often came from second-hand sources, the report found.

Cross-Currency Swap

The Goldman Sachs transaction consisted of a cross-currency swap of about $10 billion of debt issued by Greece in dollars and yen, Sardelis said. That was swapped into euros using a historical exchange rate, a mechanism that implied a reduction in debt and generated about $1 billion of funding for that year, Sardelis said. Eurostat, the EU’s Luxembourg-based statistics office, and the rating companies were both aware of the plan, he said.

Officials for Fitch, Moody’s and Standard & Poor’s didn’t return calls seeking comment.

Sardelis said the agreement was restructured “a couple” of times while he was still in office. He left in 2004 and joined Banca IMI, the investment-banking unit of Italy’s Intesa Sanpaolo SpA. He said the fees, or the spread that Goldman Sachs was paid on the contract, were “reasonable.” The New York- based firm made about $300 million from the agreement, the New York Times reported Feb. 14.

Goldman Sachs bankers including President Gary Cohn traveled to Athens in November to pitch a deal that would push debt from the country’s health-care services into the future, the newspaper reported, citing two people briefed on the meeting. Greece rejected the offer, the New York Times said.

The government met major international banks over the last month in order to explore options and discuss their involvement in financing Greek national debt, said an official at the Greek finance ministry who declined to be identified.

ολόκληρο: http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=arRuM3F49ii8&pos=4

Σύμφωνα με το δημοσίευμα, το 2001, μετά την είσοδο της Ελλάδας στην ευρωζώνη, ο όμιλος Goldman Sachs είχε δανείσει στην ελληνική κυβέρνηση δισεκατομμύρια προκειμένου να ανταποκριθεί η Ελλάδα στις απαιτήσεις της ευρωζώνης, σε μια συμφωνία που είχε προωθηθεί ως «νομισματική συναλλαγή» και όχι ως δάνειο. Σε αντάλλαγμα, η Ελλάδα παραιτήθηκε από δικαιώματα σε τέλη αεροδρομίων ή κέρδη από τυχερά παιχνίδια για τα επόμενα χρόνια.

Επίσης, υποστηρίζεται ότι μια «παρόμοια συμφωνία» φαίνεται να πρότεινε ο όμιλος Goldman Sachs στην Ελλάδα και τον περασμένο Νοέμβριο, λίγο πριν η Αθήνα βρεθεί στο επίκεντρο της παγκόσμιας οικονομικής ανησυχίας, πρόταση που όμως απερρίφθη από την ελληνική κυβέρνηση.

Μπορεί η Ελλάδα να μην εκμεταλλεύτηκε την πρόταση της Goldman Sachs το Νοέμβριο του 2009, όμως είχε καταβάλει στην τράπεζα 300 εκατομμύρια ευρώ ως αμοιβή για το διακανονισμό του 2001, σύμφωνα με τραπεζίτες που γνωρίζουν το θέμα.

ολόκληρο: http://www.naftemporiki.gr/news/cstory.asp?id=1778104

Ωραία σχόλια, πχ ΚΥΠΡΙνΟΥ:
Der Spiegel: Ανάμιξη Goldman στην "ωραιοποίηση" των ελληνικών στατιστικών

Το χρέος, όπως καταγράφεται σήμερα, είναι μειωμένο από διάφορες «συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίου» ή «συναλλάγματος», δηλαδή τα swaps. Μία από τις «συμφωνίες» αυτές είναι αυτή με την Εθνική Τράπεζα, όπου ουσιαστικά το Δημόσιο «οφείλει» στην Εθνική περίπου 5,5 δισ. ευρώ, τα οποία δεν καταγράφονται στο υπόλοιπο του χρέους. Η συμφωνία αυτή είχε γίνει αρχικά με την GoldmaSachs και στη συνέχεια η Εθνική υπεισήλθε στη θέση της GoldmaSachs. Το ποσό των 5,5 δισ. ευρώ θα εξοφληθεί σε 30 χρόνια, καθώς το Δημόσιο θα πληρώνει πολύ μεγαλύτερους τόκους στην Εθνική απ' ό, τι η Εθνική στο Δημόσιο. Δηλαδή, η «εξόφληση» του χρέους θα συντελείται με την καταβολή αυξημένων «τόκων» και όχι χρεολυσίων.
Η απάντηση στην ερώτηση: "τελικά μέτρησαν όλο το ελληνικό χρέος ή τους ξέφυγε κάτι;"
Όπως και στην subprime Αμερική το 2008, οι δήμοι και διάφορα ακόμα που πρόσφατα δημοσιοποιήθηκαν ανεβάζουν το επίσημο χρέος της Ελλάδας σε επιπλέον "€40δις + ΣΔΙΤ 2008-9 + όσα χρωστούσαν οι δήμοι το 2006" (προσοχή: όντως 2006], πέραν των όσων γνωστών...
Η Ελλάδα συνεχίζει να βρίσκεται στο επίκεντρο όλων... Η Γουόλ δεν αισθάνεται όμορφα που η πρωτεύουσα Μύκονος έχει αέρα... Οι αγορές αγχώνονται με τους ψιθύρους για την Ελλάδα...
Το ζήτημα όμως είναι ότι τους κάναμε σκόνη! Και φωνάξαμε τους αμερικάνους το 2001 να μαγειρέψουν τα νουμερά μας και ήρθαν το 2009 να το ξανακάνουν και έχουμε να μας λείπει κάμποσο ακόμα...

άμεσο πρόβλημα: η μείωση των καταθέσεν των εγχώριων τραπεζών, ένα ιδιότυπο bank-run, το οποίο δε συνέβει πριν μερικούς μήνες με την ασφάλιση των καταθέσεων μέχρι το ύψος των 100,000 (εγχωρίως). [€10 δισ.]

λύση που δεν δέχονται πρώτοι οι Άγγλοι: Η Ε. Ε. διαθέτει ταμειακή διευκόλυνση για να βοηθά τα μέλη εκτός Ευρωζώνης που έχουν προβλήματα στο ισοζύγιο πληρωμών τους. Το πλαφόν του ταμείου αυξήθηκε πέρυσι στα 50 δισ. ευρώ, για να αντιμετωπισθεί πιθανή ανάγκη έκτακτης δανειοδότησης της Ουγγαρίας και άλλων. Η διευκόλυνση προέρχεται από ομόλογα της Ε. Ε. που εκδίδονται κάθε φορά που παρίσταται ανάγκη. Με τον ίδιο τρόπο θα μπορούσαν να συγκεντρωθούν δάνεια για την Ελλάδα

υπάρχει βέβαια πολύ λίπος: Σχεδόν σε κάθε κλάδο υπάρχουν ρυθμίσεις και περιορισμοί που επιβλήθηκαν από το κράτος σε άλλες εποχές, στο όνομα δήθεν της κοινωνικής πολιτικής, στην ουσία όμως στόχος ήταν η προστασία από τον ανταγωνισμό ομάδων επιχειρηματικών και συνδικαλιστικών συμφερόντων με πρόσβαση στην εκάστοτε πολιτική εξουσία: Κλειστά επαγγέλματα (ιδιαίτερα στις μεταφορές), cabotage, bake off, κατώτατες τιμές σε πλείστα όσα αγαθά και υπηρεσίες, πολύπλοκα και χρονοβόρα συστήματα αδειοδοτήσεων, επικαλύψεις αρμοδιοτήτων, πολυνομία, περιοριστικά ωράρια λειτουργίας καταστημάτων, μουσείων, τραπεζών, πρατηρίων, φαρμακείων, δημόσιων νοσοκομείων (όπου, για παράδειγμα, πανάκριβος εξοπλισμός αξιοποιείται λίγες ώρες την ημέρα), απαγορεύσεις δημιουργίας αποθηκευτικών χώρων και άλλα πολλά.

Αμεση συνέπεια των παραπάνω περιορισμών είναι η διόγκωση του κόστους των παραγόμενων προϊόντων και υπηρεσιών, η δημιουργία υψηλών ποσοστών κέρδους στους κλάδους αυτούς και, τελικά, η χαμηλή ανταγωνιστικότητα.

Αυτή είναι η δυσάρεστη όψη του νομίσματος. Γιατί όμως να μείνουμε απλώς στις διαπιστώσεις αυτές και να μην προχωρήσουμε στο αμέσως επόμενο ερώτημα: Τι θα κερδίσουμε αν καταργήσουμε τους περιορισμούς αυτούς, όπως άλλωστε έχουν κάνει όλοι σχεδόν οι εταίροι μας στην Ευρωζώνη; Η απάντηση είναι: περίπου 20 δισ. ευρώ το χρόνο σε προϊόν (προστιθέμενη αξία) και περίπου 5 δισ. ευρώ το χρόνο σε πρόσθετα φορολογικά έσοδα. Αν αυτά φαίνονται υπερβολικά, απλά θυμηθείτε πόσο κερδίσαμε μόνο από την απελευθέρωση και ιδιωτικοποίηση του τραπεζικού συστήματος και των τηλεπικοινωνιών




16/02 11:28  Θρασύβουλος Καλοχαιρέτας
Έχουν γίνει απίστευτες ταρζανιές ώστε να συνεχίσει να καταστρέφει κεφάλαιο το σπάταλο ανίκανο και διεφθαρμένο "κράτος".

Αλλά, είπαμε, εγώ αρχίζω να βλέπω την αισιόδοξον πλευρά των πραγμάτων.
16/02 11:51  geokalp
νομίζω κι εγώ ότι βγήκαν όλοι οι σκελετοί από τη ντουλάπα, απλά θα έχει απόνερα
16/02 11:54  teamwork
η ιστορια αυτη ηταν γνωστη στο συμπαν απο παλια. Και η ευρωπαικη ενωση γνωριζε. Ιδου και το δημοσιευμα απο την 1η Ιουλιου 2003
Ασε που τα εχει εφαρμοσει και η Ιταλια.
Ασε που προεδρος της Goldman στην Ευρωπη τοτε ηταν ο επικεφαλης της Κετνρικης Τραπεζας της Ιταλιας τωρα.
Ασε που ακομα χειροτερα ειναι και υποψηφιος για τη θεση του Τρισε

16/02 12:05  geokalp

γνωστό είναι ότι η ιστορία της τιτλοποίησης είναι παλαιότερη
το ερώτημα είναι: η επιτροπή που μέτρησε το χρέος, τα έβαλε όλα;

(και το επόμενο ερώτημα ξεπροβάλει: πόσο θα είναι το δημόσιο χρέος - όχι μόνο της Ελλάδας - τα επόμενα χρόνια; μικρότερο;)
16/02 12:12  Λουκρητια
Μη βιαζεστε να χαρειτε,στη χωρα των εκπληξεων ζουμε,σιγουρα θα ξεπηδησουν κι αλλα τετοια ωραια.Δεν θα πληξουμε ποτε.Απλως θα φρικαρουμε.
16/02 12:13  Λουκρητια
16/02 12:15  teamwork
Σωστο το ερωτημα.Πολυ αμφιβαλλω αν ειναι μεσα στους υπαρχοντες υπολογισμους. Το σιγουρο ειναι οτι το χρεος θα αυξηθει ετσι κι αλλιως αναγκαστικα. Αν βαλεις και τα απονερα οπως λες μεσα ... τοτε...
Τωρα που πηραμε φορα, νομιζω ειμαστε ικανοι να σπαμε το ενα ρεκορ μετα το αλλο παντως. Ηταν να μην ξεκινησουμε.
16/02 13:56  shareholder-cs
Πες τα Χρυσοστομε.
Εδω είναι που λένε "Λεφτά υπάρχουν", μυαλά δεν υπάρχουν...

Να σου πω άλλη μια απλή δυνατότητα για δραστική μείωση κόστους: αντι πχ να νοικιάζει το κράτος 2 ορόφους για μια υπηρεσία και να εργάζονται όλοι σε μια βάρδυα ως τις 14:30, νοικιάζει ένα όροφο και τους μοιράζει σε δυο βάρδιες πρωί- απόγευμα, οπότε και ο πολιτης εξυπηρετείται καλύτερα.
Επιπλέον εχεις ανάγκη για το μισό εξοπλισμό σε computers, air conditions κλπ...
16/02 13:59  shareholder-cs
Αχ ναι ξέσαχα.
Οι ΔΥ κάνουν ενίοτε και υπερωρίες οπότε θα μπλέξει το πράγμα...
16/02 14:37  geokalp
νομίζω ότι τα μέτρησαν όλα - ότι έχουν περιθώρια να τα αυξήσουν, την έχουν...

ώς γνωστόν, είμαστε χώρα των αντιθέσεων και των ..υπερβολών!

υπάρχει ακόμα πολύ λίπος για να καεί... πχ τι ενοίκια πληρώνει το δημόσιο και τι ενοίκια - αντίστοιχα - εισπράττει!
Το σχόλιό σας
Για να σχολιάσετε το άρθρο πρέπει να κάνετε Login στο Capital.gr
Αξιολογήστε το άρθρο
6 ψήφοι

 Αποστολή με e-mail

Λίγα λόγια για εμένα
ΔΕΟΠΣ/MSc in Finance athenstock.blogspot.com
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις