Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών
1/3 έως 1/2
1313 αναγνώστες
Τρίτη, 2 Δεκεμβρίου 2008
13:58
Δείτε το ποστ του καθηγητή που ανήκει στο δυναμικό του NBER, αυτών που κήρυξαν την Αμερική σε ύφεση.
 

Ο Φράνκελς στο ποστ του απαντάει γιατί άργησαν 11-12 μήνες: "η δουλειά μας είναι να ορίσουμε (την ύφεση), όχι να τρέξουμε!"

Δείτε και το διάγραμμα που έβγαλε στο blog του.

To διάγραμμα είναι ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗΣ! (*2)
Είπαμε, το ξανα-λέμε ΥΦΕΣΗ=ΑΝΕΡΓΙΑ. Άλλωστε οι άνεργοι δυσκολεύονται να υπερ-καταναλώσουν...
Εάν η ανεργία/απασχόληση - ΑΚΟΜΑ ΜΕ ΤΟΥΣ ΑΘΛΙΟΥΣ ΤΡΟΠΟΥΣ ΠΟΥ ΜΕΤΡΙΕΤΑΙ - δεν ανακάμψει (όπως ανάκαμψε και το 2003, Ο ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟΣ ΠΑΤΟΣ, βλέπε ανωτέρω διάγραμμα) δεν πρόκειται να ανακάμψει στο σύνολό της η αγορά.
Επίσης, προς τεχνικούς αναλυτές, πολύ θα ήθελα να έβλεπα ένα διάγραμμα όπου να υπάρχει ο ανωτέρω τρόπος μέτρησης της απασχόλησης και ο DJIA ή ο S&P500. Kάτι μου λέει πως θα έχουν μια δυνατή συσχέτιση!
 
Ακόμα, ότι πιο σημαντικό πλέον για τις αγορές είναι οι δείκτες απασχόλησης/ανεργίας που ανακοινώνονται. Είναι σίγουρο πως τις ημέρες ανακοινώσεων το volatility θα είναι πολύ αυξημένο καθώς θα είναι οι πρώτοι ασφαλείς δείκτες που θα δείξουν "ανάπτυξη".
 
(*2) Αριθμός απασχολούμενων Χ Μ.Ο. ωρών εργασίας ανά εργαζόμενο - 2002 έτος βάσης

Πάμε για μια πρόβλεψη.

Στοιχεία από τον αγαπημένο δείκτη του καθηγητή: ώρες εργασίας - βλέπε διάγραμμα
Από το 1970, από το peak των ωρών μέχρι το trough τους έχουμε μέση μείωση -5.05%, μέγιστη -7.52% (1973-1975) και ελάχιστη -3.29% (1990-1991).
Αντίστοιχα, η διάρκεια σε μήνες: μέση 17, μέγιστη 33 (2000-2003) και ελάχιστη 9 (1979-1980).


Που βρισκόμαστε σήμερα;

Από πλευράς διάρκειας (το ..εύκολο): τρέχουμε στο 13ο μήνα ή 12/17 (μέση διάρκεια) = 70,5%
Την ελάχιστη ΔΕΝ την συζητάμε (την ξεπεράσαμε χαλαρά), ενώ από άποψη "κάλυψης" της μέγιστης διάρκειας είμαστε στο 51.5%.
Η δυσκολία τώρα έγγυται στο ότι η μεγαλύτερη διάρκεια μείωσης της των ωρών εργασίας συνέβει στη αμέσως προηγούμενη bear market (2000-2003).
Oπότε θεωρώ ότι ο δείκτης αυτός λαθεύει προς τα πάνω.
Σχεδόν αυθαίρετα υποθέτω ότι έχουμε διανύσει από το 1/3 έως το 1/2 της όλης διάρκειας της μείωσης των ωρών απασχόλησης.

Από πλευράς βάθους: τα δημοσιευμένα μέχρι σήμερα στοιχεία είναι για τον Οκτώβριο 2008 και η μείωση που έχει διανυθεί είναι μόλις -1.8%, το οποίο είναι
-στο 53% από την ελάχιστη μείωση
-στο 23% από τη μέγιστη μείωση
-στο 35% από την μέση μείωση
Εμείς όμως είμαστε στο Δεκέμβριο 2008, και η μείωση είναι περίπου στο 2.7% ενώ αντίστοιχα έχουμε καλύψει 81%-35%-53% από ελάχιστη-μέγιστη-μέση μείωση.
Διαισθητικά, επιβεβαιώνω το παραπάνω συμπέρασμα: έχουμε διανύσει από το 1/3 έως το 1/2 της όλης μείωσης των ωρών απασχόλησης.

Τα στοιχεία από http://research.stlouisfed.org/
Series: AWHI, Aggregate Weekly Hours Index: Total Private Industries

Το disclaimer χρειάζεται μόνο για κάτι τέτοια!
Αποποίηση ευθυνών

P.S. δεν λαμβάνονται υπόψη καθόλου περιπτώσεις Γ' Παγκοσμίου Πολέμου, ολικής κατάρρευσης του παγκόσμιου χρηματο-οικονομικού συστήματος, κατάρρευση των μεγάλων ισοτιμιών ή κάποιας άλλης μεγάλης διαταραχής.

Σχετικές μετοχές:
CAC DAX DOW FTSE FTSEM FTSES NIKKEI ΓΔ ΕΤΕ
Σχόλια

02/12 14:18  ΚΥΠΡΙνΟΣ
geo,τι να μας πει ο καθηγητής με χρονοκαθυστέρηση?
Για μπες στο Επί χρήμασοι 01/08/2008 .
02/12 16:47  quant
Έχετε το πρώτο διάγραμμα σε κάποιο αναγνώσιμο format;
02/12 19:26  geokalp
ΚΥΠΡΙνΕ

o καθηγητής δεν δέχεται πολλά-πολλά...
στο βλογι του έχει κλείσει τα σχόλια!

quant

το πρώτο είναι το ακριβώς ίδιο με το δευτερο διάγραμμα, διαφέρουν στο βάθος χρόνου
επιβεβαίωσέ το με τα έτη βάσης: 2002=100
τα στοιχεία του 2ου είναι στο λινκ κάτω:
http://research.stlouisfed.org/fred2/series/AWHI?cid=11
(επάνω αριστερά: http://research.stlouisfed.org/fred2/series/AWHI/viewdata
για τα στοιχεία και
περίοδοι ύφεσης από εδώ: http://research.stlouisfed.org/fred2/help-faq/#graph_recessions )
τα data θέλουν λίγο excel για επεξεργασία
Το σχόλιό σας
Για να σχολιάσετε το άρθρο πρέπει να κάνετε Login στο Capital.gr
Αξιολογήστε το άρθρο
8 ψήφοι

 Εκτύπωση
 Αποστολή με e-mail

Λίγα λόγια για εμένα
ΔΕΟΠΣ/MSc in Finance athenstock.blogspot.com
Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις
Σύνδεσμοι